16.01.2026

Anpassung des Regulierungsrahmens zur Kapitalverzinsung für Strom-/ Gasnetzbetreiber – Auswirkungen auf die Finanzstruktur der Unternehmen

Die Bundesnetzagentur hat den zukünftigen Regulierungsrahmen für Energienetze an einigen Stellen überarbeitet. Wir möchten uns in diesem Blickpunkt

Die Bundesnetzagentur hat den zukünftigen Regulierungsrahmen für Energienetze an einigen Stellen überarbeitet. Wir möchten uns in diesem Blickpunkt auf eine sehr bedeutende Veränderung konzentrieren. Die Verzinsung des in den Netzaktivitäten eingesetzten Kapitals. Diese Änderung betrifft insbesondere die kalkulatorische Eigenkapitalverzinsung und hat erhebliche Auswirkungen auf die Finanzierungsstruktur von Unternehmen bzw. Netzgesellschaften. Die Finanzierungstruktur muss vor diesem Hintergrund überdacht werden.

Nachfolgend möchten wir Ihnen die bisherige und die neue Regulierungssystematik erläutern und mögliche Konsequenzen für Netzbetreiber bzw. Netzeigentümer darstellen. Die Veränderungen und die sich daraus ergebenden neuen Gestaltungen dürften auch vor dem Hintergrund des immensen Kapitalbedarfs im Rahmen der Energiewende von weitreichender Bedeutung sein.

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